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关于外国投资者并购境内企业的规定2006版
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关于外国投资者并购境内企业的规定2006版
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国家富强的根本不在于政府的对内强势,而在于社会财富创造者=企业的活力和自由,很遗憾,国内企业的融资环境不佳,而转换
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AttorneyAtLaw
- (377 Byte) 2006-8-13 周日, 11:57
(358 reads)
AttorneyAtLaw
头衔: 海归少将
声望: 讲师
加入时间: 2004/10/25
文章: 838
海归分: 241786
标题:
并购法十年难产引资结构畸形
(475 reads)
时间:
2006-8-13 周日, 13:03
作者:
AttorneyAtLaw
在
海归商务
发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
并购法十年难产引资结构畸形
https://finance.sina.com.cn
2006年08月12日 09:46 经济观察报
本报见习记者 王毕强 北京报道
“我国引进外资的形式,和国际上正好相反,国外引进外资,并购占80%以上,而国内只有不到10%。”中国经济社会研究院高级研究员马宇告诉记者,中国引进外资的这种畸形结构,追根溯源,是由于至今没有一部《并购法》。
《并购法》十年难产
“国家研究并购法问题已经十几年了,但到现在还没能解决。”马宇说,并购从根上来说,是个产权交易问题。
“反垄断各部门还有一些积极性,工商总局说我管市场竞争,商务部说我也管市场竞争,双方还有一些竞争制衡。但谁管产权交易呢?”
国资委不行,因为国资委本身是资产所有者。发改委呢?发改委不管产权交易。商务部呢?商务部现在做的《关于外国投资者并购境内企业的规定》(简称《规定》)是作为外资主管部门来考虑的,而一般的产权交易,与商务部没有关系。而证监会只监管上市公司的股权交易。工商局也管不着。
那究竟该谁来管呢?每个部门都涉及到一点,这就很麻烦。长期以来各部门对并购的管理形成了九龙治水的局面,但实际上没有一个部门能真正管起来。
其实,不单《并购法》难产,就连说了多年的“并购”一词,也是一个“黑户”。
马宇告诉记者,现在已有的各种法规文件,包括近日商务部等5部委联合颁布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》(简称《规定》)中,都没能给“并购”下一个准确的定义。
由于无法准确界定并购,首先导致中国的对外并购成了一笔糊涂账。谁也无法准确说出每年发生了几起外资并购,并购的金额更是无从查起。
包括商务部,也只是在非正式场合提出一些外资并购的估计数据,但在正式的统计数据中并没有并购这项,引进外资的情况只能分成合资、合作和独资等项目。
据马宇估计,中国外资并购的数据,并不会太高。前几年每年有二三十亿美元。去年实际利用外资700多亿美元,估计有七八十亿美元。
缺失《并购法》的祸患
“没有并购法,一些根上的问题解决不了。”
马宇说,新颁布的《规定》只是部门规章,法律效力只能在几个主管部门管理范围之内发挥作用,协调一些事情时会比较慢。
商务部作为外资的主管部门,只能是遇到问题,解决问题,但涉及到一些大的问题,就做不了。
“我们现在不能严格界定并购的一些问题,因为现在没有《并购法》,涉及到外资并购的时候,还是沿用原来外资的审批管理规定来操作,不能从并购的严格意义角度来操作。”
比如股权交换问题,外资进来,不管是买你的部分股份,还是整体收购,最后变成外商独资,还是合资企业,政府部门都是在原来的框架下操作。
并且一般来说,不是批并购协议,而是批合同,并购协议只是提交的一个附属文件。
而在美国,反垄断审核、国家安全审核,审核的是协议合同可能产生的影响,不是审核企业。这和国内审批的内容不一样。
由于涉及外资并购的时候,没有办法把外资并购做成引进外资的主导形式,导致外商投资在国内更多的是直接投资,而不是并购,远远没有达到国际上并购占全部引进外资百分之八九十的比例。
并购在外商投资的量比较少,所以对外商投资的促进上来说,实际上是谈不到太大作用的。
从引进外资的角度来看,还是解决不了主要采用并购进入中国市场的问题,造成了中国引进外资的结构严重畸形。
“现在的并购只能通过买卖股权和增资来实现。而在国际上,并购有很多种方式,但由于《并购法》缺失,致使其他的方式都无法操作。”
比如,上市公司可以通过到股市完成并购,还可以通过产权交易市场完成。
然而,由于没有政策支持,外资很难通过产权交易市场完成并购。
马宇举例说,比如上海的产权交易中心要拍卖一批企业,作为一个外资企业怎样去投标?在之前去审批吗?肯定不行,没办法审批。而且,所有的审批程序都很难通过,等审批完了,看中的项目早就被别人买走了。
现在的《规定》只能解决一对一谈判的时候,所涉及到的安全问题与垄断问题。
“现在,刚好可以利用颁布《规定》这个机会,排除部门立法的局限,由人大常委会,或国务院法制办直接组成一个班子,吸收不同部门的人员和意见,搞并购法。”马宇建议说, 这也许会成为扭转中国外资结构长期畸形的重要一步。
作者:
AttorneyAtLaw
在
海归商务
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竞次选择成历史 外商投资下降是好事
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AttorneyAtLaw
- (1438 Byte) 2006-8-17 周四, 23:05
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多谢。SPV那段理解与某相同,真是高兴,只是请教是否有什么背景材料/官方信息
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mistystar
- (28 Byte) 2006-8-15 周二, 12:11
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让商务部开金口?你还是省省吧。不过可以请外资司和条法司具体说话负责的处长出来,用鲍勃孙子的办法让他们开口
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AttorneyAtLaw
- (15 Byte) 2006-8-15 周二, 19:51
(328 reads)
哥们,我也在国内做实业投资,欢迎联络,MSN:
[email protected]
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Preeminent
- (0 Byte) 2006-8-14 周一, 10:41
(333 reads)
你咋知道俺是做实业投资的?俺是二道贩子,专门贩卖高级人口和美元的
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AttorneyAtLaw
- (5 Byte) 2006-8-14 周一, 13:18
(302 reads)
看明白了,就那段BVI的过瘾。多谢了。
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travelman
- (0 Byte) 2006-8-13 周日, 08:31
(303 reads)
老大,你什么意思,没看明白。
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travelman
- (0 Byte) 2006-8-10 周四, 15:49
(419 reads)
现在再看,明白没?YY
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AttorneyAtLaw
- (0 Byte) 2006-8-12 周六, 17:18
(323 reads)
我认认真真地学习了一遍,这是我读了第一遍之后的问题?法律界的大佬们,给我指点一下迷津!
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安普若
- (2900 Byte) 2006-8-10 周四, 00:18
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加拿大也有类似规定,所谓加拿大企业,是董事不能多数是外国公民的。
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笑狮子
- (0 Byte) 2006-8-19 周六, 01:49
(322 reads)
老安,什么时候来上海?到时我来帮你答疑解惑,欢迎联络,MSN:
[email protected]
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Preeminent
- (0 Byte) 2006-8-14 周一, 11:19
(255 reads)
今天, AMcham和发改委商务部的人谈这个东西,看来是晚了
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土人
- (0 Byte) 2006-8-10 周四, 11:51
(272 reads)
俺给你解答,你要请俺吃饭!
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dontbesocute
- (29 Byte) 2006-8-10 周四, 00:28
(631 reads)
Qmm,别偷懒!快快出来写文章,否则让你请我吃饭!
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安普若
- (0 Byte) 2006-8-12 周六, 18:17
(352 reads)
请吃饭没问题。说吧,你要去哪里?
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安普若
- (10 Byte) 2006-8-10 周四, 00:30
(481 reads)
按摩的说要全套的,俺给CuteMM也来个
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AttorneyAtLaw
- (0 Byte) 2006-8-10 周四, 11:50
(318 reads)
应该修改一下标题,现在叫《关于外国投资者并购境内企业的规定》了。
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dontbesocute
- (0 Byte) 2006-8-09 周三, 23:25
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看了这个修订的规定以后再一次强烈地感到,
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监管部门和中外律师斗智斗勇的过程?
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AttorneyAtLaw
- (106 Byte) 2006-8-10 周四, 12:58
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对,这两种职业有很多类似的地方:
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- (48 Byte) 2006-8-11 周五, 22:12
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外行了吧?
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dontbesocute
- (83 Byte) 2006-8-10 周四, 15:14
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谢谢, 有否英文版的?
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Diamondhorse
- (13 Byte) 2006-8-09 周三, 22:56
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昨天刚刚发布的文件,不过应该很快就有英文版了。
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dontbesocute
- (0 Byte) 2006-8-09 周三, 23:26
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已经又非正式的英文版了,是一个律师事务所翻译的,水平不高。
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安普若
- (0 Byte) 2006-9-01 周五, 08:41
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