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[转帖]走强的美元带刺的玫瑰

gigilang

头衔: 海归中校
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加入时间: 2008/05/01
文章: 1377
来自: usa
海归分: 43104

标题: [转帖]走强的美元带刺的玫瑰 (1234 reads) 时间: 2008-8-19 周二, 03:23

作者：gigilang 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

　　转瞬之间﹐美钞突然变得抢手起来。不过﹐赚钱并不一定就此变得更容易。

　　在苦苦挣扎了数年之后﹐美元终于又成为了市场的宠儿。在过去一个月中﹐美元兑欧元汇率上涨8%。上周五﹐美元再次走高﹐欧元兑美元报1.4673美元﹔与此相比﹐上月欧元一度升到了1.60美元。一些看涨美元的分析师甚至预计﹐到明年夏季之前﹐欧元可能会跌至1.40美元。美元兑英镑也经历了同样的升势﹐只兑日圆升幅稍逊一筹。

　　在美元狂飙的背后是普遍放缓的欧洲经济。上周公佈的数据显示﹐第二季度欧元区经济回落0.2%﹐是1999年欧元问世以来的首次回落。另外﹐油价的下跌也助长了美元的涨势﹐因为能源价格走软减轻了通货膨胀压力﹐使得欧洲央行可以更从容地开始採取降息的措施挽救下滑的经济。今年夏初﹐投资者曾赌定欧洲央行会通过加息对抗通胀。

　　标準普尔(Standard & Poor)的首席经济学家大卫•怀斯(David Wyss)表示﹐人们对欧洲经济的预期已经恶化﹐这对美元是个好消息。儘管美元依然面临着长期基本面因素的考验﹐但有越来越多的人相信﹐美元汇率将会继续缓慢爬升﹐至少在明年是如此。

　　汇率的变动对于利率、公司利润、商品价格和并购交易等有着广泛、并且常常是相互矛盾的影响﹐尤其是当投资者认为某种货币的走势将会继续的时候﹐更是这样。不断走高的美元究竟会产生怎样的影响呢﹖

　　对于美国股市而言﹐走强的美元无异于平復人心的一剂良药﹐它使得进口货物和商品变得便宜﹐有助于遏制国内的通胀形势﹐并由此提振公司盈利﹐减轻人们对加息的担忧。美元走强还能增添美国股市对外国投资者的吸引力﹐因为当他们将美股收益兑换成本国货币时﹐无形中将会增加一笔收入。不过﹐坚挺的美元也有可能损害通用电气(General Electric Co.)和可口可乐(Coca-Cola Co.)等一批美国的跨国企业﹐因为当它们将海外收益换成美元时﹐收益将会缩水。

　　而这些公司已经在承受着由经济疲软带来的营利压力﹐这一疲软势头正在从美国向欧洲和日本蔓延。

　　当美元疲软的时候﹐美国的各大跨国企业并无太多怨言﹐因为它们在海外销售的商品和服务带回了更多的美元﹐并最终体现在了利润增长上。不过这样的美景将是短暂的。如果美元继续走高﹐美国造商品的价格随之上扬﹐美国在最近数年所经历的出口繁荣将不復存在。

　　如果美元继续上涨﹐那么短期内外国股票对美国投资者将不会太有吸引力﹐因为它们的股价涨幅会被汇率损失抵消掉一块。

　　对大宗商品投资者来说﹐美元走强是另一个需要小心的因素。眼下商品价格出现下跌﹐主要原因是全球需求走软。但由于主要商品是以美元计价的﹐美元升值意味着这些商品对非美国买家而言变得更昂贵了。这可能会导致需求受到进一步打压、进而压低价格。

　　黄金也因美元走强受到连累﹐虽然全球通货膨胀压力和经济增长放缓有可能缓解金价下跌的势头。与其他商品相比﹐金价与美元之间通常会表现出更明显的反向走势﹐而金价今年以来积累的涨幅已丧失殆尽。

　　一些看涨黄金的分析师和投资者预计﹐鉴于全球范围内持续的通胀威胁﹐金价将止住跌势。日益加深的全球经济动盪也强化了黄金作为避险资产的吸引力。

　　对美元可能继续走强的担心大大促进了跨境并购活动。鉴于美元持续近7年的熊市﹐美国境内的并购目标目前还算便宜﹐但对外国收购方来说﹐现在突然间变贵了。瑞士信贷(Credit Suisse)并购部负责人Boon Sim说﹐美元强势可能已达到足以让人匆匆作出并购决定的程度。

　　近期的一些跨大西洋并购交易之所以迅速成交﹐与美元走强不无关联﹐比如瑞士罗氏公司(Roche Holding AG)收购Genentech Inc.剩馀股份的交易﹐以及比利时英博公司(InBev NV)收购安海斯( Anheuser Busch Cos.)的交易。

　　对外国公司来说﹐美国境内的一个似乎较成熟的收购目标是其银行业。上周﹐日本Mitsubishi UFJ Financial Group就提出以30亿美元收购UnionBanCal Corp.其馀35%的股份﹐从而实现全部持股。

　　过去这个月里﹐美元兑新兴市场经济体货币的汇率有涨有跌﹐一些投资者认为﹐一些新兴市场货币将维持强势。之前兑美元已略有上涨的人民币仍被中国政府人为压低﹐市场预计人民币兑美元未来将继续走强。

　　富兰克林邓普顿投资(Franklin Templeton Investments)的国际债券部联席董事迈克尔•哈森斯泰伯(Michael Hasenstab)说﹐亚洲货币兑美元仍有可能走强。该公司的全球债券基金2007年底清空了欧元头寸﹐转而建立了看涨新加坡元、新台币和马来西亚林吉特的头寸。

作者：gigilang 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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