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主题: [转帖]美股評論：專家稱經濟拐點仍未到
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作者 [转帖]美股評論：專家稱經濟拐點仍未到   
gigilang




头衔: 海归中校

头衔: 海归中校
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性别: 性别:女
加入时间: 2008/05/01
文章: 1377
来自: usa
海归分: 43104
文章标题: [转帖]美股評論：專家稱經濟拐點仍未到 (1659 reads)      时间: 2008-8-02 周六, 04:42
  
作者：gigilang 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

　　【SmartMoney紐約8月1日訊】7月份對市場專家們而言是潮濕悶熱的一個月份：預期不斷受到挑戰、油價飆升和金融股動盪讓很多投資模型失效、投資者資產縮水、衰退憂慮陰霾不散。

　　但是，就在標普500跌了又漲，漲了又跌，並在7月下半月開始慢慢回暖的時候，我們的一些市場預報員卻認為，股市在混亂中已露出見底的曙光。得出這樣的結論實屬不易。

　　摩根大通戰略分析是托馬斯-李(Thomas Lee)在7月11日寫到：“我們不必給當前股市裹上糖衣，形勢的確很糟糕。”在此前的7月7日他曾指出，市場中的做空力量非常強大。但是到月中，美股在金融股的帶領下並受大面積空頭回補的推動，開始走出一波短暫的反彈行情。

　　但是這些效應在消退，美林分析師理查德-伯恩斯坦(Richard Bernstein)7月14日寫到，金融板塊還將面臨大量問題。在論證自己的觀點時，他在分析報告中強調了政府對金融板塊的干預升級，包括限制對19家公司進行賣空和對抵押貸款融資巨頭房利美(FNM)和房地美(FRE)的救援計劃。

　　伯恩斯坦寫到：“我們感覺重倉金融股的時機還沒有到來，除非政府承認金融業的問題是系統性的，而政府實體在其中的作用只是促進整個金融板塊的整理重組，讓資產從較差的資產負債表轉移到較強的資產負債表去。”

　　就在政府的“鐵桶隊”拼了命地挽救金融行業的時候，油價飆升產生的效應讓市場水域變得泥濘不堪。這些效應不但引發全球性經濟減速，而且導致通脹不斷加劇。Yardeni Research總裁埃德-亞德尼(Ed Yardeni)在7月28日的分析報告中稱對油價上漲的看法發生了根本性改變。

　　他寫道：“所有國家的經濟都跟油價捆綁在一起。在今年油價暴漲之前，油價的上漲似乎反映了全球經濟的繁榮，因此它應該屬於某種『繁榮補償稅』。但是最近，它變得更像是一種繁重的消費稅。”

　　儘管油價從7月11日創出的每桶147美元的歷史高點有所回落，但是它仍繼續對美國經濟造成壓力。ISI Group負責人埃德-海曼(Ed Hyman)7月21日寫到，儘管油價下跌，ISI Group對美國經濟可能在2009年陷入衰退的警告並沒有發生變化。

　　他寫到：“上周油價每桶跌了16美元，這是很好的跡象，但是還不夠。我們可能需要油價跌到100美元才能使壓力得到緩和。”

　　儘管這一預測看起來遙遙無期，但是ISI的調查表明，一些數據仍讓人稍稍寬心。對失業人數的跟蹤數據顯示，截至7月24日4周平均失業救濟申領人數為38.3萬，低於ISI預測的40萬人，後者對應於1%的GDP增幅。

　　這並不能解決一切問題，但是一些預言者認為，至少市場見底的想法開始獲得一定的吸引力，儘管真正見底的過程不可能是一帆風順的。

　　嘉信理財首席股票戰略師利茲-安-桑德斯(Liz Ann Sonders)在7月18日寫到，除非整個系統再出現大的危機，投資者對股市的打壓可能已經到了極致，尤其是金融股投資者。

　　她寫到：“別忘了，驅動股票和市場的不僅僅是基本面，而是基本面和預期之間的關係。在市場低點，預期的障礙物通常會設得非常低，以便讓基本面跨越過去，即使這些基本面從絕對數值來講依然很疲軟。”

　　現在需要的不只是對市場的信任，Pimco“債券之王”比爾-格羅斯(Bill Gross)在他的8月評論中寫到。他表示，次貸危機將信貸市場的努力化為烏有，而若非採取非常之手段房價的跌勢也大有不可遏制之相。

　　他寫到：“如果房價繼續下跌、跌勢控制不住，到那時華盛頓、華爾街、最終整個宏觀經濟都面臨問題。這正是為什麼財政部長亨利-保爾森(Henry Paulson)和證交會主席克裡斯托弗-考克斯(Christopher Cox)相繼也是聯手採取行動，目的只有兩個，一是阻止市場對銀行和投行股價的打壓，為美國房地產的復甦贏得時間，二是從根本上為美國主要的抵押貸款提供商房利美和房地美改善資本狀況。”

　　在滾滾激流中，花旗集團首席戰略分析師托拜厄斯-烈夫科維奇(Tobias Levkovich)發現了一些值得樂觀的理由。他在7月28日的報告中警告說，這是某種按嚴格順序發生的過程，可以一次性解決所有問題。盈利預期還將下調，以反映嚴酷的經濟形勢，然後投資者會做出反應，從而在復甦前導致更大的痛苦。

　　他寫到：“預期一削減，股價必然出現震盪，我們預計市場還會出現大的波動，以反映對不太可靠的2009年盈利預期的必要調整。這一過程對於渴望得到信心提升的投資而言無疑是痛苦的。痛苦的過程可能還會持續幾個月，很多投資者可能會不願再回到市場當中。從某種程度來講，這種對股市的厭棄正是在所有人尋求市場築底證據時一直缺乏但卻是必需的成分。”







作者：gigilang 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com





上一次由gigilang于2008-8-02 周六, 06:51修改，总共修改了1次



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