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[分享]巴菲特一夜狂赚120亿的秘密(精编版)

zengsheng

警告次数: 1

头衔: 海归少校
声望: 学员

加入时间: 2007/09/29
文章: 45

海归分: 10259

标题: [分享]巴菲特一夜狂赚120亿的秘密(精编版) (2499 reads) 时间: 2007-11-16 周五, 20:05

作者：zengsheng 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

作者: 沃伦.巴菲特
出版社: 中国财经出版社

　巴菲特是有名的投资大师，美国排名第二的巨富。他在过去十年间的平均投资报酬率高达百分之三十二．三六，许多人

对于他如此不平凡的成就感到好奇，他到底是如何做到的呢？
　事实上，他只是遵循着一些基本原则，这本小书中记载的正是他平常赖以作为的一些准则。编者雷诺斯从巴菲特数十年

来的演讲、著作、与访谈纪录中收集到了这些金玉良言，它们涵盖的主题包括：
　雇用员工－「有人说，请人时要看三项要素：正直、智力、和活力。可是如果你请的人少了第一项，那其它两项会要了

你的命。」
　如何发财－「我来告诉你在华尔街发财的秘诀：当别人都感到害怕时，你要贪心一点；而当别人都很贪心时，你就要懂

得害怕。」
　巴菲特的这些名言不但简洁有力，同时也幽默地令人难忘；这些智慧之语会使你哈哈大笑，也会使你陷入思考。只要一

进入巴菲各所描述的世界，所看待这世界的眼光就将不再相同。

第一部分　普通股和不普通的利润
　引言
　第一章　过去提供的线索
　第二章　“闲聊”的用处
　第三章　买什么：寻找优良普通股的十五个原则
　第四章　买什么：根据你的需要使用
　第五章　什么时候买
　第六章　什么时候卖出，什么时候不要卖出
　第七章　股利的喧器
　第八章　投资者的五个不要
　第九章　投资者的另外五个不要
　第十章　如何找到成长型股票
　第十一章　摘要和结论
第二部分　保守型投资者高枕无忧
　引言
　第一章　保守型投资的第一个特点：生产、市场营销、研究和财务技能的优势
　第二章　第二个特点：个人的因素
　第三章　第三个特点：一些商业的投资特征
　第四章　第四个特点：保守型投资的价格
　第五章　再论第四个特点
　第六章　三论第四个特点
第三部分　发展投资哲学
　第一章　哲学的起源
　第二章　从经验中学习
　第三章　哲学的成熟
　第四章　市场有效率吗

那关于股神小妹我还有话说

前面提到了公认的股神沃伦巴菲特（Warren Buffett），根据媒体资料，他的投资简历整理如下：
　　1930年8月30日，出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。
　　1931年，刚刚跨入11岁，购买了平生第一张股票。
　　1947年，进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。两年后辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于本杰明?格雷厄姆

门下。大学毕业后曾在格雷厄姆的投资公司里工作过一段时间。
　　1956年，回到家乡创办有限合伙投资公司。巴菲特投资一百元美元，由七个有限责任合伙人，一起出资十万五千美元

。公司约定，有限合伙人每年回收他们投资的6%，和超过此固定利润以上的总利润的75%，另外的25%则是巴菲特的酬劳。
　　1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。
　　1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合

并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额扩大到10万美元。
　　1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。
　　1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉

价股票了。虽然股市上疯行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩

成长而不是投机的基础之上。
　　1967年10月，巴菲特掌管的资金达到6500万美元。
　　1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了59%，而道?琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金

上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。
　　1968年5月，当股市一片凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的

几乎所有的股票。
　　1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多，
　　1970年-1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞

胀”时期。然而，一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常因为他看到了财源即将滚滚而来——他发现了太多的便宜股票。
　　1972年，巴菲特开始盯上报刊业，1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》。之后，《

华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。
　　1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份。到1985年，可口可乐改变了经营策略

，开始抽回资金，投入饮料生产。其股票单价已长至51.5美元。
　　1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国。
　　这其中省略了很多很多，包括此后今年巴菲特的发展，还有他把大部分财产都捐给了比尔?盖茨夫妇的基金。
　　如果用最简单的概括说明巴菲特的投资，那么就是：1965-1994每年26.77%的增长率，1964年400万，1986年15亿，

1994年230亿，2006年为450亿。于是，媒体开始造神，《巴菲特：从100元到160亿》也有了，甚至还有《从100美元到429

亿美元》这样的标题。

　　好了，我们又要开始分析了。

　　我们按《财富》公布的巴菲特2006年身家450亿计算。1956-2006年一共50年，不过1968-1973年一共5年巴菲特因为感

觉没有合适的股票所以没有投资行为，所以他的投资年限应该是45年。45年从100到450亿，足足挣了4.5亿倍，因此年平

均收益率为：
　　4.5亿开45次方等于1.557017921602，就是说平均年复合收益率为55.7%才能达到。而我们看到巴菲特的历史最好成绩

也就是1968年，增长了59%，公布的巴菲特平均年复合收益率不到30%。问题出在哪儿？问题的核心是巴菲特根本不是完全

靠抄股票的收益达到今天所拥有的财富的！！！

小妹的见解或许有些朋友觉得不能赞同，欢迎拍砖～！！

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作者：zengsheng 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

上一次由zengsheng于2007-11-21 周三, 23:07修改，总共修改了1次

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