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资料备查:《中国广电网络的价值分析》简版报告(转贴)

安普若
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加入时间: 2004/02/21
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标题: 资料备查:《中国广电网络的价值分析》简版报告(转贴) (3719 reads) 时间: 2004-8-17 周二, 01:59

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

《中国广电网络的价值分析》简版报告

1、中国广电业的历史形成

中国广电业是在一九五八年五月一日随着第一家电视台——北京电视台（即中央电视台前身）开始试播而正式起步的，当时只能覆盖所在城市和市郊，奉行的是「中央为主，地方为辅」的电视发展方针。

到了七十年代，电视业开始由黑白过渡到彩色，全国第一次电视专业会议也于1970年初召开，并将原来的电视方针调整为“中央和省（包括自治区、直辖市）两级办电视”，这期间全国各省都分别拥有一个电视台。而1983年3月在北京召开的第十一次全国广播电视工作会议，对之后十多年的中国广电业发展具有深远的影响，这次会议制定了中央、省、地（市）和县（市）“四级办电视、四级混和覆盖”的方针，目的是调动各级政府的积极性，通过建立地方电视台的方法来提高电视人口的覆盖率，事实上也达到这效果，比如全国电视人口覆盖率就从1982年的57.3 %上升到1997年的87.6%。至2000年底，电视的覆盖率达到92.5%。

1999年9月17日，国务院办公厅转发了信息产业部和国家广电总局关于加强广播电视有线网络建设整理意见的通知，要求实行「制播分离」和「网台分离」的政策。将有线电视网络资产从有线电视台分开，另组有线网络公司。事实上，这些有线电视网络资产是政府无偿划拨到当地的有线网络公司的。

由于中国广电传媒都由政府控制，媒体作为党和国家喉舌的角色并没有因为中国加入世贸组织而改变。因此尽管广电企业实行的是企业化管理，是独立经营的法人实体，但仍与主管单位的广电局有着千丝万缕的关系，因此与各地广电企业的合作，当地广电局方的意见是决定性的。

2、中国广电网络的网络结构及网络价值

1）、中国广电网络结构

广电网络从网络结构来分可分为三个部分：

——HFC网

主要服务于基本业务，改造后双向HFC网，主要服务于扩展业务；

——IP网

主要服务于增值业务；

——省、市骨干网

主要服务于今后网络的互连互通。

2）、中国广电网络及相关市场的价值

我国的有线电视经历了30年的发展，已经成为世界第一大有线电视用户国，有线电视网络的里程超过了240万公里，已经形成了国家干线网与省级干线网和地县级本地网相连接的全国网络传输体系，存量资产超过2000亿。

目前，我国有线电视用户已经达到1亿，并以每年600万户以上的速度增长，预计在2010年可达到1.5亿户。按每个用户价值1000元计算，中国有线电视用户的总价值超过1000亿。

在未来几年内，数字电视将是中国最具投资价值的大产业。

目前中国共有数字电视用户40多万户，但根据国家广电总局的计划，到2015年，中国电视广播将全面实现数字化，届时中国的数字电视产业将成为一个上万亿的市场。

据测算，每个用户升级数字电视后运营商可收益1000元，一个10万级用户的中等城市可收益1亿元。

在中国，达到一千万用户：固定电话用了110年；移动电话用了10年时间，互联网用了5年时间。而宽带，只用2.5了3.5年时间，中国已经成为世界最大的宽带市场之一。

未来5年，中国国内宽带发展需近240亿美元。其中传输系统150亿美元，接入网60亿美元，数据通讯30亿美元。

利用广电网络进行的宽带城域网建设的市场规模约有375亿元人民币、宽带网络内容市场的规模三年内约为75亿元。

3、中国广电网络的经营范围及潜在价值

1）、中国广电网络的经营范围

中国广电网络是中国唯一有权利传播电影电视内容的行业。目前从业务内容分，中国广电网络可以运营以下三种业务：

——基本业务

主要是指目前在HFC上传输的电视节目，该业务目前有基本收益15元/月。

——扩展业务

主要是指在双向HFC上进行的其他服务内容，比如：图文电视、视频点歌、股票信息以及即将播出的数字收费电视等

——增值业务

主要是指在利用广电现有冗余的光纤，通过网络改造，实现广电网络双向传输功能。该网络是IP或IP+SDH纯数据网，有电信网同样的功能：语音视频通信、高速上网、VOD、ICP、以及教育、证券、医保、社保、政府信息化、企业信息化、交通信息化等等。

2）、中国广电网络的潜在价值

目前中国有线网络企业的内在价值被明显低估，要理解有线网络的真正价值，必须对特许权（Franchising）有深刻的认识。从产业特性分析，市场结构有三种分类：垄断市场、短缺市场、垄断竞争市场。而这三种类型的公司因其产品、服务的竞争手段、方式、资本支出与收益情况不同，存在不同的资本市场定价方式。

以有线网络公司看，美国的有线网络公司想获得某一区域的特许经营权，需要参加投标，必须同意建设社区免费公共频道与公共图书馆，同意市政当局提取公司3-5%的年收入作为垄断权授予转让收入，而且特许权只有十五年。

而中国有线网络公司的巨大资本投资是由当地政府财政投资承担，股东事实上获得了一笔免费赠与资产。这主要是由于中国有线网络还承担了意识形态的附加职能。而且中国有线网络公司没有特许期限。中国有线网络的市场价值都很显然要明显大大高于同类美国公司市场价值，最根本的原因是特许权永续。

显然，中国广电行业的真正价值还远远未被发掘。但随着中国与世界经济的进一步融合，以及中国广电对国内外资本市场的逐渐开放，尤其是随着中国政府对于数字电视的推广，广电企业的潜在价值将会逐步得到体现。

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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