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 中国市场上的VC系列: 中国大陆市场的投资老兵白德能 |
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安普若
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加入时间: 2004/02/21
文章: 26038
来自: 中国美国的飞机上
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作者：安普若 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
从传统投资模式转向“混合”模式的ChinaVest
最近几年以来，美国的风险投资（VC）向大中华地区的高科技和电子商务公司投入大笔金钱，形成了一股不小的声势。不过，在这个地区寻求发展的一些传统类型的美国投资公司，却在保持原有业务的同时，也开始向高科技和网络业进军。在旧金山湾区一带，总部设在旧金山市区的ChinaVest Inc.，便是这类投资商的典型。
在12月上旬举办的Vci风险投资研讨会上，ChinaVest的董事长Theleen（中文名：白德能）先生介绍说，他们这家公司是最早踏足中国大陆的美国投资公司之一，他本人则早在70年代末就开始在大陆做生意了。ChinaVest为一些特定的美国私人证券投资人或机构创建基金，然后投资于大中华地区的公司和经济实体，旗下5个基金共拥有3亿美元的资金，当前要投资的钱大约为1亿美元。在一开始，他们的投资项目集中在运输仓储、各种名牌连锁店和高质量的轻工业制造公司，但后来也向信息业和新型网络公司投资。
※“自上而下”与“自下而上”
白德能在专攻金融专业之前，曾在哲学系学习，因而喜欢将具体现象上升到理论的高度。他认为，在中国大陆寻找有潜力的投资项目，特别需要横向的广阔眼光，尽可能对整个经济层面或某些大的领域进行整体性的观察和思考。因为中国经过最近二十多年来的改革开放，社会和经济形态已经从原来的自上而下逐步转变为自下而上。从经济领域看，新事物大都是先从社会底层冒出来，很快就可能形成气候。电子工业部的吴基传部长，大概也很难全面及时地了解当前电子行业最新的变化和发展。在大陆建立新项目，当然要遵守现行的法规，也要跟政府有关主管部门建立良好的沟通渠道，但有时也不必过份自我束缚。因为你去找政府官员谈新项目，他们可能会说No，也会拖下来。如果你先设法做起来，特别是在当地找到合适的伙伴一起来做，局面就可能打开。
记者曾在去年采访过白德能先生。他参与过的一些商业案例，大概可以说明上述说法的可行性。
※对付金字塔式体制的妙方--横向发展
白德能的公司曾试图协助美国公司在大陆运输一批石油产品和设备。当时，他们理所当然地去找国务院交通部的主管局。可谁知，他们好说歹说，这个中层官僚机构硬是卡住不办。最后，他们灵机一动，决定避开交通部，去找石油部试一下。不料石油部立即开绿灯，并和ChinaVest公司建立了合作关系。这件事的原因并不复杂：交通部在这个生意中得不到好处，而石油部却希望作成这个项目并且愿意与这家美国投资公司保持长期的协作关系。
又有一次，IBM进口中国一批电脑，货被搁在机场上，就是运不走。白德能他们还是没有去找交通部，而是去找海关。海关的职责是反走私，很愿意保护这些进口的电脑，因而主动提供了运输和其他方面的帮助。
白德能说，自上而下式的金字塔型管理体制，往往会在中间层次出问题。在中国，一些中层机构无意改革，只想着如何维护既得利益和为自己捞好处。但是，到了中间层次，又有了一些平级的机构，如交通部和石油部就是平级的。这就给有心人留下了回旋的余地。所谓此处不开门，自有开门处。关键要看你是否找对了衙门。
他认为，应该设法帮助中国的地方政府开阔眼界。北京市的政府官员曾对他抱怨说，因为首都没有海港，进出口集散行业收到严重制约。白德能告诉他们，不妨到美国的内陆城市达拉斯或丹佛去看看，那里没有海港，但其庞大的空运和仓储能力却使那里成为美国最大的运输中心之一。北京市的官员们到达拉斯参观之后，眼界大开，并决心效法。ChinaVest随后也在北京建立了自己的大型仓库，并于2000年在上海建立了仓储中心。
※传统模式与混合模式
白德能在Vci研讨会上说，基于对中国大陆市场的长期观察和实际运作中积累的经验，ChinaVest最近几年来已经将传统的投资组合模式转向结合高科技行业的混合模式（hybrid model）。除了过去投资的传统行业，他们正在新加坡电讯（Singapore Telecom）合作在大陆投资电讯基础建设项目，整个项目将达到10亿美元的规模。他们也参与投资了在中国大陆做网络基础设施的亚信（AsiaInfo）集团。此外，他们还投资创建了几家电脑软件设计公司，如在上海建立的Mediostream就是一家研发网络电视技术的公司，目前已经在当地雇用了20多位工程师。
他认为，当前在中国投资高科技，竞争已经非常激烈，许多全球一流的高科技公司和VC都进来了。另外一方面，进入大陆市场的“门槛”虽然不高，但市场规则还不健全，想偷偷模仿你的模式和侵犯知识产权的问题还很严重。对于外国投资公司来说，目前比较有发展潜力的领域包括网络基础设施、无线、企业后勤支持和集散，交通和网络教育也是热点。许多中国公司都迫切需要网络联合技术的解决方案，VC在这方面是可以大有可为的。
早在1978年，白德能就到大陆谈生意了，属于最早跑到大陆的美国生意人之一。他当时在一家美国银行驻香港的办事处工作，代表美国石油公司协商与中国在南海联合开发石油的项目。到1980年，他和妻子Jenny Hsu就在北京开办了一家投资公司，地点在北京饭店，具体业务是帮助美国公司在中国作生意。
※中国大陆市场的投资老兵
那时双方正处于蜜月期，他们很快认识了一些大陆的高级官员，然后带着美国各大公司的主管们与这些官员们谈判，互相宴请成为家常便饭，大家高举茅台酒碰杯，商业贸易合同和投资意向书签了一大堆，好像大金矿已经挖出来了。但实际上，那些皆大欢喜的合同绝大多数缺乏可行性，有些根本就是文不对题的东西。
白德能介绍说，那时他们花了很长时间，才将冲混了头的热情和幻想冷却了下来，终于明白了在中国投资绝不是双方一拍即合的简单事情。中国想要美国的资金和技术，而美国则想打开中国市场。这中间显然需要某些恰当的中介和润滑剂。到83、84年，他们几位合伙人终于领悟到：在中国投资，最有可能成功的一个途径就是协助海外华人在大陆经营生意。在当时，海外华人一般愿意在大陆设立加工厂，利用便宜的劳动力来赚钱。他们还发现，海外华人对中国国情、文化传统的理解和处理人际关系的能力，实在是外籍人士所无法相比的。
经过一段时间的摸索，他的公司在协助海外华人回大陆投资建厂方面取得了一定成就，但总体效果还是不能令人满意。这时，他们又想出一个分两步走的策略，即先在香港进行小规模的投资试验，如果这类新企业的产品或服务能被港人接受，再推广到大陆去。1986年，白德能和他的合伙人又产生了一个在当时相当前卫的设想----将香港的“试验田”搬到台湾去。他认为，相比之下，台湾的社会文化背景与大陆更加接近。因此，台湾市场能够接受的东西，在大陆移植推广的成功率应该高于香港。当时台湾政府主持经济开发的李国鼎先生极有眼光，他很支持这个想法，并尽可能地提供了方便，这在当时是非常不容易的。
白德能的一个成功的典型是，先协助达美乐比萨(Domino Pizza)在台湾开了一家分店，在确定当地人的确喜欢这种食品之后，就看准时机将这家意大利馅饼店推广到大陆去，结果生意很成功。
※旁观者清
白德能认为，随着市场经济体制的逐渐完善，中国政府对社会经济活动采取行政管理的权限也将逐步缩小，而主要依靠市场竞争机制和健全实施法律来进行调控。中国进入世界贸易组织（WTO)在即，这是一个好消息，也是一个坏消息，因为中国经济将因进入WTO而彻底与国际经济接轨，但压力将很大，实际上是一个非常严峻的挑战。上海市长最近曾对他说，中国进入WTO之后，各地肯定都会出现大量违反WTO条款的问题。上海一方面决心严格遵守WTO的相关规定，并且有意愿成立一个专门的委员会，来协助监督WTO规定的执行情况。他表示，如果大陆能设法克服困难，适应进入WTO的新环境，中国经济将提高到一个新的层次之上。
在大中华地区投资业摸爬滚打了二十年的白德能，对中国经济发展局势的看法自有其独到之处。他认为，综观最近二十年的历史，中国总的发展方向显然是正确的。北京领导人冒着相当大的风险，作出了很棒的决策，使中国逐步走向市场经济体制，也大体完成了以技术官僚取代意识形态官僚的改良过程。在这样短的时间内完成如此浩繁的改革，其难度几乎令人无法想象。他表示，朱熔基总理已经明确提出，要以美国的联邦储备局(Federal Reserve)为模型来改造中国的金融体制，以利率等经济杠杆来取代行政命令。这也是中国走向现代化过程中一定要设法闯过去的障碍。
白德能认为，中国经济发展的动力非常大，经济的各个层面都会在IT和网络的驱动之下改变固有的模式，这已经是一个不可逆转的大趋势。在今天的中国大陆，几乎没有政府官员和老百姓还会对政治模式感兴趣。中国人关心的是商业模式，是盈利模式。他还指出，中国走向数字化经济的过程中，语言将是一个重要的因素。中文难学，既是一个发展的瓶颈，也有某些独特的技术提供了非常巨大的机会，譬如中文的无线上网技术。这些都应该引起投资业的关注和研究。ChinaVest从传统投资组合模式向“混合模式”转型的战略，大概可以归纳为“技术为主体，消费为导向”。（全文完。[email protected]，12/20/2000）
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