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[转帖] 水箱理论 - 看没有受过金融专业教育的行外人士的浅显理论看中美经济发展趋势

heyidion

头衔: 海归中尉
声望: 学员

加入时间: 2010/11/09
文章: 200

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标题: [转帖] 水箱理论 - 看没有受过金融专业教育的行外人士的浅显理论看中美经济发展趋势 (1384 reads) 时间: 2011-1-04 周二, 01:31

作者：heyidion 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

随着美国经济危机的发生，越来越多的投资项目难以从传统的金融渠道找到资金。放到2008年以前，当每个人都感觉自己的资产和全社会的资产都在难以抑制地增长的时候，一个房地产开发商可以以20万美元的自有资金投入为基础，从银行贷款到另外80万美元进行一个总计为100万美元的房地产开发项目。这种以一倍的自有资本金撬动另外四倍资金的日子一去不复返了。现在的情况是即便银行的资金很充足，为了不至于再产生过去几年内发生的灾难，银行在发放贷款的时候极其谨慎。对于个以20万美元自有资金投入项目的开发商而言，他最多可以从银行那里拿到的贷款也不过就是另外的20万美元。总计他可以做一个总价为40万美元的项目开发。再清楚不过，美国正在发生的事情是去杠杆化。

回到上个世纪的70年代末，当中国刚刚开始第一波的改革开放，而亚洲的香港，新加坡，台湾和韩国，这四个并行被称为四小龙的地区正在每天三班地加紧生产一些西方发达国家所需要的纺织品的时候，全球的经济可以用一个在中间某两个临近位置的隔板分隔成左右大中间小的3份的长方形水箱来比喻。水平面较高的一边是西方发达国家的经济体。而水平面很低的一边是中国大陆的经济体。中间的介乎于两个隔板之间的水平面低于西方发达国家，却高于另外一端中国大陆经济体的就是四小龙地区的经济体。

当西方国家经历了很长的一段稳定发展后，因为全球政治范围的划分，他们的第一波外包加工需求自然地流向了亚洲四小龙经济体的地区。挡在西方与四小龙地区间的隔板被打掉了。由于四小龙地区的工业基础比较好，以劳动力、资本、技术、信息等所代表的生产要素迅速向该地区流动。回想70年代台湾发展的阶段，那时候工厂里昼夜加工赶制西方所需的纺织品和其他工业用品。很多台湾老生意人讲那时候订单多得接不完。这也使得总容量有限的香港，台湾，新加坡和韩国的经济得到了快速发展。政治地缘分布是根本原因。当时的苏联和东欧集团，以及中国大陆等社会主义阵营国家对西方经济体完全不开放。而非洲的生产能力和技术能力落后，像今天一样，南美国家人民热情有余，勤奋严谨不足。四小龙得以突出出来。后来甚至发展至隐约有仅次于四小龙地区的四小虎的发展。四小虎概念的快速出现意味着四小龙经济体的容量很小，生产要素的流动非常快就把原有的水平面之间的落差弥补了。直到当中国大陆打开国门，这一切全改变了。

当分割中国大陆和西方以及四小龙地区的隔板被打开，由于劳动力，资本的落差更大，也加上信息时代使得信息的流动更快，再加上中国大陆本身就是一个客观的市场，生产要素的流动也就更加迅速和彻底。这个过程在中国经历了80和90年代初的初级发展并具备了一定的工业和社会基础后，这一过程变得越来越快。

多数人都记得中国最早引进的大众汽车的车型实际上是早已不在德国生产的老车型。直到上海通用从美国引进最先进的技术为中国大陆的客户生产与美国一样品种的车型。并且开始大量赢得市场。而如果我们做一下这种必然的生产要素转移的结果，我们会发现美国今天正在发生的事情的根本原因。

以上海通用生产的最新型汽车为例。如果说通用拿到中国大陆的生产线是与美国本土的生产线同处一个技术水平，而我们中国大陆的汽车生产线上的工人每年的工资按照6万人民币计算的话。那么能向世界市场提供同样质量的产品的底特律的美国工人就很难长期维持6万美元的年薪收入。这里我们假设在中国大陆生产流水线上的工人的教育水平和底特律的工人一致，而汽车零部件在两个地区的成本一致。

如果通用底特律的车厂和上海的通用车厂算成两个相互竞争的，向社会提供类似或同样产品的竞争对手的话。那么底特律能做的只有三条：第一、极大地提高技术或效率；第二、大幅度地减少付给员工的工资；第三、（如果第二条很难执行）那么只有减少员工总数，使得效率提高。

如果像通用所说他会把最先进的生产线拿到中国（这一点也可能是出于提高市场占有率的不得不采取的手段），那么第一条实现的可能很小。而后两条无论哪一条都意味着在美国该生产性行业里以就业总人数和小时工资计算的行业总收入的减少。而如果不是因为格林斯潘当政时的互联网泡沫和其后的房地产泡沫，今天发生在底特律的这一步恐怕10年以前就已经发生了。从水箱的比喻中我们可以看出这一步迟早是个必然。而由于中国经济纵深很大，远远大过四小龙和四小虎等经济体，所以当隔板打开，生产要素从水平面高的西方向水平面低的大陆的流动到现在依旧没有停止过。这个趋势已经发生了近30年，而且估计还将持续至少15～20年。这也是由于中国经济容量巨大，市场潜力巨大所决定的。

在快速发展了近30年后，最近10年内中国大陆的个人财富迅速积累。尤其在最近的3年内，房地产的飞速发展创造了非常多的新富阶层。几乎是几年之内富裕的中国投资者开始为子女的教育考虑，使得实质是美元资产回流的美加投资移民变的越来越受追捧。（这也不得不说我们国家的教育体制是有问题的）。如果我们还是以水箱的比喻考虑的话，这是在包括资金等生产要素一直快速流向中国这边并且撞到边沿后，反弹回西方社会的第一朵浪花。值得指出的是所有这些自然发生的过程都有其存在的根据，以投资移民为形式的美元回流事实上也减轻了人民币升值的压力，未必不具备好的影响。

　　今天中国发生的依旧是向上爬坡的最终会逐步平稳的过程。而西方发生的一定是缓慢向下直到稳定到与中国相互接近的水平。最为可能的是在15～20年后，当中国和西方世界的水平相差不太多的时候，包括了土地，水和清洁的空气等的相对较高的自然资源的人均占有率有可能成为西方吸引东方资本与人员的动力

作者：heyidion 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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