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#1: [原创]顺风：央行“双降”对股市的六个启示 (1840 reads) 作者: 顺风,

时间: 2015-6-28 周日, 01:23
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央行“双降”对股市的六个启示
文/顺风
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27日下午，央行宣布自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。央行定向降准以及降息对股市的影响如何？具体有以下六个方面的启示：
一是毫无疑问，央行定向降准以及降息的“双降”与周末股市大跌有关，属不折不扣的救市决策，任何认为本次“双降”与股市无关的观点都是不明智或别有用心的。
二是紧随24日取消银行存贷比红线之后出台本次央行“双降”，如此密集和强度的流动性注入措施，足以反映最高决策层对当前股市危机形势的正确认识和高度重视，传递了决策层在形势判断方面的理性和清醒，说明决策层对于防范股市崩溃、控制系统风险、维护市场稳定的坚定决心，这将在心理上起到安定人心之效，对市场企稳必将产生积极作用。
三是央行“双降”的政策力度、公布时机、组合出拳方式足以证明其属于最高决策层拍板结果，非此任何部门都不会有此权限，从中可探知中央对于宏观经济形势、资本市场现状的判断和意图，稳增长、控风险将成为下一步中央调控的重中之重。
尤其是，自上周开始呈现加速势头的股市调整已经给中国资本市场敲响了警钟，系统风险不仅来自实体经济和杠杆机制、监管漏洞，更在很大程度上取决于去杠杆方式的宽猛选择，以及政策监管的预见性和主动性，资本市场的猴市特征反映出市场主体的浮躁心态和投资膨胀，对此必须予以系统治理。
四是央行“双降”明显具有防守型而非攻击型目标，稳定市场并不代表鼓励非理性暴涨，冷水、温水交替泼，降火、保温同时做，最终目标还是平稳着陆和逐步消除过高的杠杆，行情向上或可期，但未必还如以前那样火爆了。
五是本次大跌的最重要原因在于新股发行加速和配资去杠杆，控制风险、踩踩刹车的政策方向没有问题，只是执行中还是缺乏周密考虑和缜密计划，缺乏必要的艺术性和遇见性，反映出相关政策导向传递方面存在的问题，央行“双降”实属不得已的“擦屁股”之举，对此闯祸者需自省。
六是央行“双降”固然可以很好地提振市场信心和利于市场资金宽松，有利于缓解暴跌的不利局势，但并没有从本次大跌的症候直接入手，在新股发行加速和配资去杠杆方面出台针对性的“组合拳”，因此后市如何发展仍存在不确定性，市场参与者仍须谨慎跟踪。

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