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◁金融断想▷ 海阔天高，也谈美国金融市场

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了不得 -- 游客 - (114 Byte) 2003-9-21 周日, 18:21 (782 reads)

残荷
[博客]
[个人文集]

头衔: 海归中校
声望: 学员

加入时间: 2004/02/24
文章: 326

海归分: 49427

标题: 您过奖了。我自己的账户真是微不足道 (761 reads) 时间: 2003-9-22 周一, 04:09

作者：残荷在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

也不持有公共基金。详细一点说说我个人的原因：

1. 债券基金。即使买进卖出表面上不包含额外费用，但是分解地看个人投资者从联储纽约分行买来债券，到联储芝加哥分行卖出，其中的费用即使是基金也不能完全避免。

其他方面的费用估计也会在基金中或明或暗地包含着：

基于利率基础上的TIPS系列，在1年之内不可以卖出，5年之内卖出有惩罚。28天以内的极短期T-BILL，需要有执照才能投标。

但是随着信息化的发展，估计财政部在这些方面都会继续透明化。现在的官方网站https://www.treasurydirect.gov/已经使3个月以上债券的购买十分方便，只是出售时仍慢一些。

2. 海外基金。交易所列有不少ETF(Exchange Traded Fund)基金，但是这些基金不少成交量非常小。

其中涉及的费用比债券更繁杂，涉及各国可能的利率变化和相互之间的汇率。

我注意到，不少基金主要依靠外汇交易来平衡各国之间的各种证券持有成分，这也就是为什么每天外汇交易额如此高。英国金融时报上半年发表英国著名经济学家的专栏文章，认为外汇交易与远远高出国际贸易额，不成比例。但是也许是别有用心，也许是出於无知，文章完全回避了每天美国和世界股票、债券、衍生指数那么高的交易额，各国利率又非一成不变，由此必然产生资产平衡、风险趋避的需求。

以上只是我个人的情况，不适用于别人。最主要的原因是，我没有对过长时间段内金融和经济的分析和判断的实际经验。

有一定规模的基金或专业人士不受以上这些限制的原因是，他们可以从Bloomberg看到债券(以及从中分割出的派生品种)的报价，各国的证券及衍生产品，并利用衍生工具进行不同时间段内的风险控制。

作者：残荷在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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