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主题: 华尔街顶尖交易员江平: 长期价值投资是唯一可行的选择
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作者 华尔街顶尖交易员江平: 长期价值投资是唯一可行的选择   
所跟贴 华尔街顶尖交易员江平: 长期价值投资是唯一可行的选择 -- jeepguy - (6182 Byte) 2008-4-08 周二, 04:54 (3362 reads)
红袖添香
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头衔: 海归上校

头衔: 海归上校
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性别: 性别:女
加入时间: 2004/05/16
文章: 1859
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海归分: 94380
文章标题: hehe,关于农产品可以商榷 (595 reads)      时间: 2008-4-08 周二, 06:00   
作者：红袖添香 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

“大宗商品代表了另外一种高风险市场，许多商品的价格只是反映了短期投机冲动，而不是基本的供给与需求平衡。大宗商品市场易于被人为操纵。对中国来说最好的战略是通过直接投资战略资源，而不是在高度投机的商品市场来购买战略性商品。 ”

从目前全球资源来看，农产品价格被低估，全球的粮食将长期处于供不应求的状况，去年期市开始的农产品大牛市其实就是这种情况的表现，而这种供不应求的矛盾只会越来越突出，如果放长远看，20年、30年之后，现在农产品的价格就是低位了。

这种情况从另外一个侧面说明，纸币越来越不值钱了。回顾100年前、200年前，我们可以看到这种趋势。



------------------------------------------------ZT

从全球农产品供求矛盾看国内食品价格上涨

徐振宇 2007年06月18日


　　近来，中国各地猪肉价格普遍大幅上涨，相关食品的价格也水涨船高，与此同时，世界上很多国家的食品价格也正朝着30年来最大的年度涨幅逼近。

　　中国加入WTO以后，国内外食品的价格走势渐趋一致。在一个全球化的时代，忽视全球背景、过度强调中国市场的特殊性去讨论商品价格走势是不可思议的，不顾国内外食品价格的联动性日益增强这一事实，认为中国食品价格不会受到国际市场太大影响的观点显然过于乐观。所以，不能仅着眼于中国市场来分析中国食品价格波动问题，必须着眼于全球范围进行分析。另外，鉴于食品价格上涨的基础是主要农产品价格的波动，因此，必须从全球范围内主要农产品的供求矛盾和价格走势中去探究国内商品价格上涨的原因。

　　第一，全球主要农产品产能和产量的全面紧张是农产品和其他食品价格上涨的重要原因。全球农产品价格指数多年来一直维持在相对较低的水平，只是近些年来才开始出现温和上涨，这就必然导致各主要农产品生产国在农业投资方面的增速放缓，有些国家甚至还有所下滑。加上一些发达国家的农业补贴有逐步削减之势，全球农业的生产能力近年来已不可避免的出现下降，其抵御风险的能力已经减弱，加上近几年来全球农业受极端气候干扰导致的损失日益严重，从而导致农产品供给增长受限———近些年来主要农产品产量的下将在很大程度上反映了这一基本趋势。就主要农产品而言，其产能和产量的增长态势不容乐观。根据美国农业部07年3月公布的全球主要农产品供求数据，只有油籽、蛋白粕和植物油的产量呈稳步小幅增长之态势，而小麦和粗粮的产量从04/05年度开始逐年下降：小麦从04/05年度的6.28亿吨下降为06/07年度的5.93亿吨；粗粮从04/05年度的10.14亿吨下降为06/07年度的9.66亿吨。大米和棉花的产量则处于波动之中（参见表1）。如果考虑到近年来全球范围内日益严重的天气不正常因素，07年农产品的供给状况将更加不确定。

　　第二，全球主要农产品的消费量持续稳步增长也是农产品价格上涨的重要原因。根据美国农业部的最新估计，除小麦之外，从05年07年，全球主要的农产品的消费量均呈现稳步增长之势（参见表2）。

　　更加值得注意的是，除油籽外，其他农产品的全球库存均有所缩减，其中小麦、粗粮和蛋白粕的缩减幅度最大（参见表3）。这也从另一个侧面反映出全球范围内农产品供求状况的紧张局面：需求增长过快，供给增长过慢，有些品种的产量还有所下降。

　　第三，全球农产品的消费已经出现重大的结构性变动，这导致了农产品需求不仅在2007年中看涨，而且还将在长期中看涨。这主要表现为两个方面。首先，中国、印度、巴西、墨西哥、俄罗斯等主要发展中国家不仅是人口大国，同时也是经济增长潜力巨大的国家，近些年来已经在主要农产品的消费方面扮演了重要角色。而这些国家人口和经济的进一步增长，必然决定了这些在农产品消费方面更加重要的地位。在这些国家中，中国的地位尤其重要。

　　其次，虽然石油等化石能源的价格在07年可能出现下跌，但仍将维持在一个相对较高水平，这将继续使以农产品为原料的乙醇和生物柴油等生物能源的生产有利可图，因此，玉米、高粱、甘蔗、大豆等农产品在生物能源方面的需求将继续保持增长。美国农业部的报告显示，为应对原油涨价，美国近年来大力发展玉米生产燃料乙醇产业，玉米的功能由饲料和食品加工业原料拓展到为能源原料，用量在过去的几年内迅速增长———2000年，美国酒精的产量为16亿加仑，到2005年产量达到40亿加仑，五年增长了150%。2000年，美国玉米产量中仅有6%被用于生产酒精，到2005年，这一比例已升至14%，2006年这一比例约为20%。如果石油继续维持在较高的价位上，2008年这一比例将接近30%。

　　综上所述，由于在主要农产品生产方面的投资减少，主要农产品产能和供给受限，而源于发展中国家和替代能源的农产品需求在近年来稳步增长，全球农产品供求关系已经出现重要逆转，矛盾的主要方面将日益有利于农产品价格在07年及今后一段时期内持续稳步走高。国际粮农组织07年的主题报告也指出，一些主要生产国的粮食减产和快速增长的生物燃料需求共同推高了全球粮食价格———这应该是比较符合实际的观点。

　　总之，全球范围内食品价格的持续快速上涨无非是全球主要农产品价格上涨的市场表象而已，而全球范围内的农产品价格上涨乃是全球范围内主要农产品供求矛盾发生逆转的必然结果。因此，忽视全球农产品供求状况因素去探讨中国食品价格上涨的原因必然是荒谬的，而依据这种荒谬的分析得出的政策涵义就更是南辕北辙。

作者：红袖添香 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com





上一次由红袖添香于2008-4-10 周四, 10:52修改，总共修改了1次



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