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主题: 基金系列：据传，发改委透露重要信号——立足国内资金，用好国外管理及人才”两项政策取向（转贴）

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基金系列：据传，发改委透露重要信号——立足国内资金，用好国外管理及人才”两项政策取向（转贴）

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基金系列：据传，发改委透露重要信号——立足国内资金，用好国外管理及人才”两项政策取向（转贴） -- 安普若 - (1080 Byte) 2006-10-18 周三, 09:15 (2887 reads)

安普若
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标题: 基金系列：联通产业市场与金融市场产业投资基金在中国（转贴） (658 reads) 时间: 2006-10-18 周三, 09:17

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

联通产业市场与金融市场产业投资基金在中国

www.hexun.com 【2006.10.16 17:43】来源:张海玺

　　产业投资基金，作为一个概念、作为一个金融工具，经常会在不同的时间、不同的地域，被人评说与辩论。尤其是"十一五"规划，明确的提出了要进行产业投资基金试点工作后，这种讨论与实践更加频繁。

　　要不要发展产业投资基金？如何发展产业投资基金？支持的声音、反对的声音，同样是不绝于耳。而且不管支持者还是反对者，其所持的论据，都有着不可忽视的现实意义。

　　那么，是不是等到有了讨论结果，我们才着手开始具体工作呢？我们认为，不妨在讨论中实践、在实践中论证。这是符合事物发展规律的。否则，将会使我们失去大量的时间与资源。不仅如此，在全球经济一体化的格局下，我们将会在世界经济环境中更多的失去主动竞争地位。

　　为什么？最近几年，国际大大小小的基金裹挟着巨大的世界资本，不断涌进中国。很多优秀企业，尤其是民营企业，在依靠原有狭窄的融资渠道无法满足发展资本的情况下，频繁地将自己拥有的优势自然资源、人力资源、市场资源与国际资本进行联姻。当然，狭隘的闭关自守的发展策略，是不符合积极参与国际竞争原则的。优质的资源组合，才能充分的发挥资源的能量。但同时我们也应该清醒的认识到，如果没有一个良好的引导机制，资源流失与无序利用也是在所难免的。可持续发展，不仅仅体现在有没有资源求发展，也要考虑未来市场会不会提供机会让你发展。而且，作为非自然资源具有明显的地域文化差异，异域资源组合磨合成本不容低估。

　　当然，发展产业投资基金，首先要具备充足的资金储藏。而这种储藏，不仅仅体现为一个大的基数，更要充满获取保值增值的愿望。应该讲，随着改革开放的不断深入，中国民间资金驻留不在小数。而且，近些年的民间资本炒房潮、炒煤潮等等自发投资行为，所动用的资金动辄就是百亿，也都有意无意的显示出，民间资金聚集着强大的动能，急需寻找资金出路，以实现保值增值。事实说明，资金的无奈沉淀与无序投放，不仅不会促进经济的发展，更多是成为一股不可忽视的经济负向冲击力。

　　再者，过去粗放的投资模式，已经不在适应新经济时期的发展。其一，资金的求利性，决定了资金要最大限度的寻找可以实现资金增值的项目，进而实现投资－增值－回报的投资过程。这无疑加快了行业龙头企业集中优势资源迅速壮大的进程。但独木难以成林，如果不能成就一个优势产业集群，龙头企业的优势早晚会被侵蚀的化为乌有；其二，作为资金，获取利益是终极目标，但抵御风险是首要工作。而任何一个企业都是存在于某个行业，企业的发展必然会受到行业周期性的阻碍。投资风险在所难免。

　　此上种种，对于发展新型的投资工具，提出了现实要求。适应需求的创新才具有存在的价值。这正是为发展产业投资基金提供了可能。

　　当然，作为投资工具，产业投资基金以外的工具各有优势，在经济生活中，发挥着不可低估的作用。但是就我们对于产业投资基金的了解，我们认为在产业结构调整、产业资源整合、产业升级方面，产业基金有着不可替代的作用。这是产业投资基金特性所决定的。

　　产业投资基金，首先关注的是产业要素的组成结构与模式以及要素整合的利益点。我们知道，企业在发展过程中，企业要素的组合模式影响着企业的发展，要素组合方式不同，企业的发展轨迹就会不同。这也正是企业整合的依据与基础。同样在一个产业链中，产业要素的组合方式，也会促进产业的发展速度与质量。所以关注产业要素，进行产业层面的投资组合，必然会在一定程度上克服产业周期性的影响，降低投资风险，获取投资利益；其次，具体到投资落实上，发展优势企业、培养二线企业、整合三线企业，形成梯队式项目储备。既可以满足投资项目的遴选要求，降低盲目寻找项目的发现成本与机会成本，降低风险。同时，可以充分的发挥主观能动性建设产业集群，从而提升企业的抗风险能力，保持企业的竞争优势。

　　同时，产业投资基金作为一个资金供给的模式，对于调整资金供给结构有着重要意义。融资难是一个社会现象，但是把融资难简单的归咎于供给总量不足，却有偏颇。因为，往往是供求双方在资金使用目的、使用方式、时间长短、风险控制等等方面无法合拍最终融资流产。融资难，更多的是体现在供求结构的失衡。资金需求结构丰富而复杂，而资金供给结构却是简单而缺乏灵活性。就好像螺钉与螺母不配套，再多的供给也无法满足需求。供给结构的不合理，正是缺乏一个安全、畅通的资金投放模型的表现。产业投资基金的对于需求多样性的满足，优势明显。

　　综上，发展产业投资基金，作为金融创新、金融工具创新，不仅是一种有益的尝试，同时作为一个联通产业市场与金融市场的桥梁，融合产业资本与金融资本的平台，具有现实的发展意义。

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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